En acceptant d'acheter le Casino IP à Biloxi, au Mississippi, Boyd Gaming Corp tente à nouveau de souligner à Wall Street qu'il a des perspectives de croissance, tout en étant contraint par une lourde dette.
Pendant trois ans, l’action Boyd a oscillé autour de 10 $ l'action, si bien que les analystes ont appelé à la prudence quant à l’importante position de l'entreprise dans un marché stagnant de Las Vegas et à Atlantic City, ville qui avait perdu des joueurs de Pennsylvanie. "Même la Ville de Sam à Shreveport, en Louisiane, s'avère être "sous pression" en raison de la concurrence des casinos tribaux d’Oklahoma, proche de l'important marché de Dallas-Fort Worth", ont reconnu les dirigeants d'entreprise jeudi dernier, lors d’une conférence téléphonique.
En acceptant une affaire de 332 millions de dollars pour l’IP - 278 millions de dollars pour l'acheter auprès de la Fondation Famille Engelstad, 10 millions de dollars de dons de bienfaisance de la Fondation dans la région au cours des cinq prochaines années et 44 millions de dollars budgétés pour les mises à niveau - Boyd espère provoquer des bénéfices, une fois la transaction close. Le Président et CEO Keith Smith a déclaré que le bénéfice d'exploitation de la propriété intellectuelle avait augmenté "de façon spectaculaire au cours des 12 derniers mois" en raison de revenus plus élevés et d’une plus grande efficacité ; par ailleurs, le lien avec Boyd pourrait davantage augmenter les recettes grâce à un plus grand pouvoir d'achat et à un programme de fidélisation de la clientèle.
En outre, 13 hectares de l’IP sont vacants, laissant l’occasion à Boyd de construire quelque chose. Smith affirme que la compagnie ne savait pas ce qu'il voulait faire de ce terrain.
Avec 1100 chambres et un casino de 70000 mètres carrés, 1900 machines à sous et 62 tables de jeux, IP est seulement en seconde position à Biloxi Rivage MGM Resorts International Beau Rivage. L'IP a ouvert en 1997 et a été rénové il ya six ans.
Même si Boyd empruntera environ 200 millions de dollars pour compléter la transaction, selon les estimations des analystes, Smith caractérise l'accord comme "une étape importante dans la réalisation de notre objectif stratégique de renforcer le bilan."
Le pouvoir d'achat de l’IP, associé à la somme que Boyd investira, améliorera la situation de l'entreprise avec les agences de notation, déclare le directeur financier Josh Hirsberg.
L'accord, annoncé avant que la Bourse n’ouvre jeudi, a reçu des critiques mitigées des analystes. L’action de Boyd a été clôturée à 7,86 $, affichant une hausse de 3 cents (soit 0,38 %).
Analyste chez JP Morgan, Joseph Greff a écrit dans un rapport de recherche que, bien qu'il aimait la réduction de la dépendance sur Las Vegas et Atlantic City, «nous sommes surpris que Boyd investisse une somme d'argent aussi conséquente dans un marché sans croissance."
David Katz de Jeffries & Co a évalué la transaction"juste correcte" en vue du "profil de croissance limitée" de Biloxi. Inversement, Joel Simkins du Credit Suisse a écrit que la présence de Boyd était «positive sur la côte du Golfe, tout comme il est peu probable de voir de nouveaux matériaux apparaitre dans les années à venir."
La Fondation de la Famille Engelstad, créé par le développeur de casinos Ralph Engelstad, a vendu le Las Vegas Imperial Palace au Caesars Entertainment il ya six ans. Ses revenus de 2009 (les plus récents disponibles) affichent 533,8 millions de dollars en actif, mais ne précisent pas si elle détient plus de propriétés, susceptibles d'être vendues.
La fondation de Las Vegas a engendré plusieurs millions de dollars de cadeaux à des organisations, notamment à l'Institut du cancer du Nevada, l'Université du Nevada et de Las Vegas, le Collège du sud du Nevada et le centre d'aide juridique du sud du Nevada. La fondation a également accordé une large gamme de petites subventions et a financé des groupes dans le Mississippi et dans le Dakota du Nord, dont est originaire Ralph Engelstad…
